經(jīng)濟減速風(fēng)險初顯 調控靈活性悄然增強

近期***領(lǐng)導進(jìn)行密集調研，指出當前經(jīng)濟形勢極為復雜。經(jīng)濟正朝宏觀(guān)調控的預期方向發(fā)展，但經(jīng)濟復蘇的曲折性進(jìn)一步顯現。中國證券報記者了解到的一些接近決策部門(mén)的專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)是，政府已經(jīng)關(guān)注到經(jīng)濟減速壓力，但宏觀(guān)調控仍將權衡保增長(cháng)、調結構以及管理通脹預期的關(guān)系，此前的基調將延續，一些人士猜測的“新刺激政策”不會(huì )考慮出臺。面對一系列“兩難”問(wèn)題，政策調控需要更好地把握分寸和進(jìn)行彈性處理。增速正?；芈洳⒎?ldquo;探底” 溫家寶總理3日在長(cháng)沙主持召開(kāi)湖北、湖南、廣東三省經(jīng)濟形勢座談會(huì )時(shí)強調，國際金融危機影響的嚴重性和經(jīng)濟復蘇的曲折性都超過(guò)了人們的預期，宏觀(guān)調控面臨的“兩難”問(wèn)題增多。要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策的連續性、穩定性，增強調控的針對性和靈活性。分析人士認為，經(jīng)濟復蘇道路的曲折，除了體現為恢復性增長(cháng)的基礎仍不穩固，還體現在一些新情況、新問(wèn)題上，比如部分制造業(yè)產(chǎn)成品庫存上升、出口可能受歐債危機影響等。從全年增速來(lái)看，一季度投資為GDP增長(cháng)貢獻7.6個(gè)百分點(diǎn)，其中存貨增加貢獻1.7個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)這部分因素將趨于減弱，加上消費可能略微回落，全年經(jīng)濟增速超過(guò)10%的可能性不大，有可能在9%-9.5%之間。從微觀(guān)層面來(lái)看，1-5月份規模以上工業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)81.6%，但高增速更多是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅擴張帶來(lái)的，企業(yè)盈利能力并未恢復到危機前水平。***統計局相關(guān)負責人指出，“當前仍是恢復性增長(cháng)，如果以2008年同期為基期，過(guò)去兩年前5月利潤平均增速為18.6%，明顯低于近10年來(lái)的歷史平均水平。” 出口方面，5月份同比增長(cháng)48.5%，但未來(lái)也將逐步高位回落。國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原認為，歐債危機對中國出口的影響有限，全年出口增幅有望達到10%-15%。 6月28日、29日，溫家寶總理在京召開(kāi)經(jīng)濟形勢座談會(huì )，聽(tīng)取經(jīng)濟專(zhuān)家和企業(yè)界人士意見(jiàn)和建議。參加會(huì )議的民生證券副總裁兼***經(jīng)濟學(xué)家滕泰對中國證券報記者表示，當前經(jīng)濟并不存在“二次探底”之憂(yōu)，但要對可能發(fā)生的經(jīng)濟調整做充分準備。如果宏觀(guān)經(jīng)濟預期惡化，固定資產(chǎn)投資需求將放緩，繼而帶動(dòng)就業(yè)和消費下行，造成新的經(jīng)濟收縮壓力，這種循環(huán)會(huì )放大經(jīng)濟下行空間。當前經(jīng)濟形勢極為復雜，專(zhuān)家認為主要表現在“兩難”問(wèn)題增多。其中***明顯的“兩難”在于，經(jīng)濟增速放緩需要保持政策的適度寬松，而通脹預期又需要政策適度收緊。先前的經(jīng)濟刺激措施對拉動(dòng)經(jīng)濟的正向效應有所減弱，而地方融資平臺等負面效應開(kāi)始暴露。但總體來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟政策的基本方向不能變，否則會(huì )帶來(lái)經(jīng)濟減速風(fēng)險。此外，加薪、資源稅費改革與管理通脹預期，房?jì)r(jià)調控與相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長(cháng)、穩定出口與結構調整等問(wèn)題，被一些專(zhuān)家認為是當前經(jīng)濟的“兩難”問(wèn)題。參加座談會(huì )的國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)、央行貨幣政策委員會(huì )委員夏斌認為，相對于一季度11.9%的增長(cháng)，下半年要做好經(jīng)濟增速下調2到3個(gè)百分點(diǎn)的準備，但這不能叫作經(jīng)濟衰退。房地產(chǎn)調控短期難放松經(jīng)濟減速壓力初顯，不少專(zhuān)家在經(jīng)濟形勢座談會(huì )上建議，當前這種放緩是宏觀(guān)調控所能預期的，未來(lái)一段時(shí)間應將主要精力放在“調結構”上，通過(guò)經(jīng)濟結構調整、體制改革和經(jīng)濟發(fā)展方式轉變，夯實(shí)經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)基礎。至于是否應出臺新一輪經(jīng)濟刺激政策，則未到其時(shí)。 “要逐步淡出經(jīng)濟刺激政策，即使經(jīng)濟面臨回落甚至探底也不能再刺激，經(jīng)濟刺激過(guò)頭了反而會(huì )導致增速回落。”全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿認為。與其他行業(yè)相比，房地產(chǎn)業(yè)擔心是否出臺新的緊縮調控。對此，住建部房地產(chǎn)市場(chǎng)監管司相關(guān)負責人表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)調控的基本思路應該是短期調需求、長(cháng)期調供給。短期調控政策要與宏觀(guān)調控政策相結合，利率、貨幣、信貸、稅收等都是調節房地產(chǎn)市場(chǎng)需求的有效工具。對于信貸和稅收政策，住建部上述人士解釋?zhuān)刨J政策要嚴格遵循差別化信貸原則，在長(cháng)期支持居民***貸款購買(mǎi)普通自住房的基礎上，靈活運用個(gè)人住房按揭貸款的首付款比例規則、差別化貸款利率等方法嚴控投機性購房貸款。稅收政策則要完善房地產(chǎn)稅收政策，堅持住房流轉環(huán)節的差別化稅收政策，研究保有環(huán)節的課稅問(wèn)題。另有專(zhuān)家指出，即使經(jīng)濟形勢發(fā)生變化，監管部門(mén)仍將繼續抑制投機性購房和保障自住需求，這可能是未來(lái)較長(cháng)時(shí)期的政策基調。安信證券***經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，目前經(jīng)濟增速已經(jīng)出現一定放緩，但未來(lái)一段時(shí)間降息、下調準備金率或者房地產(chǎn)調控“松綁”的可能性不大，三季度可能是政策的真空期或觀(guān)察期。增強政策靈活性談及增強調控的針對性和靈活性，夏斌認為，今年調控中比較大的政策變量，關(guān)鍵在于房地產(chǎn)調控、地方融資平臺的清理整頓，以及國務(wù)院下達的關(guān)于限制產(chǎn)能過(guò)剩的一些政策。“全年貨幣供應量、貸款增速等指標能不能落實(shí)，關(guān)鍵是看這三大政策。”夏斌認為，盡管近期一些經(jīng)濟指標開(kāi)始下降，但全年7.5萬(wàn)億的新增信貸目標應當堅持。財政部財科所所長(cháng)賈康表示，當前我國仍處在調控通脹預期的政策時(shí)間段上，但也有部分中小企業(yè)和金融機構反映銀根偏緊。在一系列“兩難”問(wèn)題的視角下，政策調控要更好地把握分寸和彈性處理，既要防止通脹預期放大，又應防止過(guò)分約束，避免對相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生負面沖擊。央行研究局局長(cháng)張健華表示，目前的經(jīng)濟格局是沒(méi)有問(wèn)題的，政府宏觀(guān)調控能力不斷加強，比如貿易政策中可以調整出口退稅，投資領(lǐng)域4萬(wàn)億投資項目并未完全投完，可以根據未來(lái)的經(jīng)濟走勢進(jìn)行調整。還有專(zhuān)家指出，當前要避免出臺過(guò)激的宏觀(guān)調控政策，政府強烈干預只有在市場(chǎng)失控下才會(huì )取得好的效果。當前市場(chǎng)正在恢復中，政府過(guò)度干預可能會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)信號。